普萊柯(13.070, 0.00, 0.00%)生物工程股份有限公司于2025年發布第一季度財報，多項財務指標出現顯著變化。其中，經營活動產生的現金流量凈額同比增長1167.15%，投資收益同比下降290.21%，這些數據背后反映出公司怎樣的經營狀況，又對投資者釋放出哪些信號？本文將為您詳細解讀。
營收穩健增長，家禽產品成主要驅動力(11.380, 0.00, 0.00%)
營收增長18.32%，業務結構有變化
普萊柯本季度營業收入為278,619,332.69元，較上年同期的235,489,193.20元增長了18.32%。從業務板塊來看，生物制品本期收入196,031,056.20元，同比增長16.82%，其中禽用疫苗及抗體增長33.80%，反芻動物用疫苗增長51.97%，但豬用疫苗下降11.64%；化學藥品收入59,210,149.57元，同比增長9.68%，其中寵物用化學藥品下降42.06%，功能性保健品等（寵物用）增長175.63%；技術許可或轉讓收入增長37.72%。
| 項目 | 本期收入（元） | 上年同期收入（元） | 增減變動（%） |
|---|---|---|---|
| 生物制品 | 196,031,056.20 | 167,801,488.57 | 16.82 |
| 其中：豬用疫苗 | 66,190,374.95 | 74,909,211.98 | -11.64 |
| 禽用疫苗及抗體 | 123,347,027.79 | 92,187,058.11 | 33.80 |
| 反芻動物用疫苗 | 1,071,723.30 | 705,218.48 | 51.97 |
| 寵物疫苗 | 5,421,930.16 | / | / |
| 化學藥品 | 59,210,149.57 | 53,983,997.26 | 9.68 |
| 其中：寵物用 | 3,239,865.74 | 5,591,585.28 | -42.06 |
| 功能性保健品等（寵物用） | 6,465,009.10 | 2,345,554.67 | 175.63 |
| 技術許可或轉讓收入 | 13,105,094.34 | 9,515,883.02 | 37.72 |
| 合計 | 274,811,309.21 | 233,646,923.52 | 17.62 |
盈利大幅提升，非經常性損益有影響
凈利潤增長93.75%，扣非凈利潤增84.27%
歸屬于上市公司股東的凈利潤為52,907,653.44元，較上年同期的27,307,052.31元增長93.75%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為48,897,135.70元，同比增長84.27%。非經常性損益合計4,010,517.74元，包括政府補助、金融資產公允價值變動損益等。雖然非經常性損益對凈利潤有一定影響，但扣非凈利潤的大幅增長表明公司核心業務盈利能力增強。
| 項目 | 本報告期（元） | 上年同期（元） | 本報告期比上年同期增減變動幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 歸屬于上市公司股東的凈利潤 | 52,907,653.44 | 27,307,052.31 | 93.75 |
| 歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 | 48,897,135.70 | 26,535,800.53 | 84.27 |
基本每股收益翻倍，盈利能力提升
基本每股收益為0.16元/股，上年同期為0.08元/股，增長100.00%。這主要得益于凈利潤的大幅增長，反映出公司為股東創造價值的能力增強。扣非每股收益雖未單獨列示，但結合扣非凈利潤增長情況，也可推斷公司核心業務每股盈利水平提升。
| 項目 | 本報告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本報告期比上年同期增減變動幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.16 | 0.08 | 100.00 |
資產負債項目有變動，關注賬款與存貨
應收賬款微降，回收情況穩定
應收賬款期末余額為360,751,996.01元，較上年度末的363,741,758.63元略有下降，降幅為0.82%。整體來看，公司應收賬款規模相對穩定，回收情況正常，但仍需關注其后續變化，若應收賬款大幅增加，可能影響公司資金周轉。
| 項目 | 本報告期末（元） | 上年度末（元） | 本報告期末比上年度末增減變動幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 應收賬款 | 360,751,996.01 | 363,741,758.63 | -0.82 |
應收票據無余額，風險降低
報告中應收票據期末無余額，相比有應收票據的情況，公司面臨的票據兌付風險降低，資金回收的確定性增強。
存貨略有下降，需關注市場需求
存貨期末余額為185,212,115.41元，較上年度末的192,602,118.07元下降3.84%。存貨的下降可能是公司根據市場需求調整生產策略的結果，但仍需關注市場需求變化，避免存貨積壓或缺貨情況發生。
| 項目 | 本報告期末（元） | 上年度末（元） | 本報告期末比上年度末增減變動幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存貨 | 185,212,115.41 | 192,602,118.07 | -3.84 |
費用控制有成效，研發投入持續
銷售費用微降，市場推廣策略調整
銷售費用為62,080,756.72元，較上年同期的63,404,321.07元下降2.09%。公司可能對市場推廣策略進行了調整，在保證銷售規模增長的同時，有效控制了銷售費用。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增減變動（%） |
|---|---|---|---|
| 銷售費用 | 62,080,756.72 | 63,404,321.07 | -2.09 |
管理費用大幅下降，運營效率提升
管理費用為18,952,130.40元，較上年同期的34,270,297.81元下降44.70%。這可能表明公司在內部管理上采取了有效措施，提升了運營效率，降低了管理成本。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增減變動（%） |
|---|---|---|---|
| 管理費用 | 18,952,130.40 | 34,270,297.81 | -44.70 |
財務費用改善，資金成本降低
財務費用為 - 255,652.30元，上年同期為 - 706,398.11元。雖然均為負數，表明利息收入大于利息支出，但財務費用的絕對值有所增加，可能意味著公司資金成本有所上升，需關注公司資金管理策略。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 財務費用 | -255,652.30 | -706,398.11 |
研發費用增長2.24%，注重創新發展
研發費用為20,918,388.92元，較上年同期的20,460,399.77元增長2.24%。公司持續投入研發，有助于保持產品競爭力，推動業務長期發展。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增減變動（%） |
|---|---|---|---|
| 研發費用 | 20,918,388.92 | 20,460,399.77 | 2.24 |
現金流表現不一，經營現金流顯著改善
經營現金流大增1167.15%，銷售回款良好
經營活動產生的現金流量凈額為46,895,605.48元，上年同期為 - 4,394,457.00元，增長1167.15%。主要原因是銷售回款增加，表明公司經營活動現金流入狀況良好，經營活動創現能力增強。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增減變動（%） |
|---|---|---|---|
| 經營活動產生的現金流量凈額 | 46,895,605.48 | -4,394,457.00 | 1167.15 |
投資現金流凈額為負，投資活動活躍
投資活動產生的現金流量凈額為 - 24,489,008.23元，上年同期為 - 95,695,591.48元。投資活動現金流出主要用于購建固定資產、無形資產和其他長期資產以及投資支付，表明公司投資活動較為活躍，對未來發展有積極布局，但需關注投資項目的收益情況。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投資活動產生的現金流量凈額 | -24,489,008.23 | -95,695,591.48 |
籌資現金流凈額為負，資金流出
籌資活動產生的現金流量凈額為 - 17,768,610.62元，上年同期也為負數。主要是支付其他與籌資活動有關的現金導致資金流出，公司可能在進行債務償還或其他資金分配活動。
| 項目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 籌資活動產生的現金流量凈額 | -17,768,610.62 |
普萊柯2025年第一季度在營收、盈利和現金流等方面表現有亮點也有挑戰。經營現金流的大幅改善和盈利的顯著增長值得肯定，但投資收益的驟降以及各業務板塊的不同表現需投資者密切關注。公司應繼續優化業務結構，加強投資項目管理，以實現可持續發展。投資者在決策時，需綜合考慮公司各項財務指標及業務發展趨勢，謹慎做出投資選擇。
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